1, alcanzó su punto máximo en abril y tocó fondo en junio: el primer shock reformuló el sentimiento del mercado
Tras el estallido de crisis geopolíticas a finales de febrero, el mercado asiático de isocianato de PU se ha embarcado en su segundo ciclo ascendente. El primer repunte fue impulsado colectivamente por interrupciones en el suministro en Medio Oriente, una mayor volatilidad en los precios del petróleo crudo y de las materias primas, limitaciones logísticas, cierres de plantas, incidentes de fuerza mayor y riesgos de navegación en el Estrecho de Ormuz. Como una de las rutas de transporte de energía más importantes del mundo, el Estrecho de Ormuz desempeña un papel fundamental en la circulación de petróleo crudo, productos derivados del petróleo y gas natural licuado (GNL). En consecuencia, cualquier perturbación se traslada rápidamente a las expectativas de costos de los petroquímicos y a los riesgos del transporte de carga. En este contexto, los precios del TDI y PMDI en los principales mercados consumidores asiáticos aumentaron rápidamente y alcanzaron el pico de la primera ronda en abril. Posteriormente, en medio de un alivio gradual de las tensiones regionales, avances en las negociaciones entre Estados Unidos e Irán, caída de los precios del petróleo crudo, mejores condiciones de navegación en el Estrecho de Ormuz y una demanda downstream persistentemente lenta, el mercado entró en una fase de corrección. En la primera quincena de junio, los precios habían retrocedido a niveles casi-bajos y los compradores volvieron a un patrón de compra cauteloso basado únicamente en una demanda rígida. Sin embargo, las tensiones volvieron a aumentar en julio, cambiando una vez más el sentimiento general del mercado. La corrección de precios anterior ya no se considera una recuperación constante, sino más bien una breve pausa entre dos rondas de shocks de precios impulsados geopolíticamente.
2 de julio: Las tensiones aumentan: los riesgos de la cadena de suministro regresan como el factor principal de fijación de precios
El contexto de riesgo para el segundo repunte de precios es más amplio y complejo que el del primero. En julio, los acuerdos de alto el fuego temporal se volvieron frágiles y los conflictos regionales estallaron una vez más, erosionando sustancialmente la confianza del mercado en una reducción de las tensiones. Además de las renovadas tensiones en el Estrecho de Ormuz, los riesgos de navegación en el Estrecho de Bab el-Mandeb, que une el Mar Rojo y el Océano Índico, han traído nuevas cargas logísticas a los mercados asiáticos. Mientras tanto, los disturbios regionales muestran signos de una mayor proliferación, con riesgos potenciales que se extienden hacia el Mar Caspio y ataques dirigidos a infraestructura clave de petróleo y gas, lo que ha aumentado aún más la prima de riesgo del mercado. Para los isocianatos de PU, los impactos se extienden mucho más allá de los precios del petróleo crudo y las tarifas de transporte. El mercado está revalorizando una canasta de riesgos compuestos: incertidumbres sobre las materias primas, aumento de los costos de logística y transporte marítimo, escasez de suministro regional, plazos de entrega prolongados en los cronogramas de envío y prácticas de cotización más estrictas adoptadas por los proveedores. Mientras que el primer repunte fue impulsado en gran medida por un pánico repentino, cortes de suministro y shocks de costos, el segundo repunte ha tenido plenamente en cuenta los riesgos de perturbaciones geopolíticas prolongadas y en expansión. Como resultado, el sentimiento del mercado en India y el sudeste asiático se ha vuelto más defensivo. Aunque la demanda downstream no se ha recuperado por completo, los compradores están priorizando por encima de todo las entregas seguras de carga para los envíos de septiembre.
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