En las últimas dos semanas, el mercado de PU de Oriente Medio ha superado la perturbación inicial y ha entrado en una fase de extrema rigidez y precios fragmentados, impulsada no sólo por problemas en la cadena de suministro sino también por el comportamiento cambiante del mercado.
Graves restricciones de disponibilidad en toda la región
Los comentarios del mercado indican que la disponibilidad de material se ha deteriorado aún más desde principios de marzo.
Los principales productores tienen una oferta limitada debido a fuerza mayor y limitaciones logísticas, lo que hace que el mercado dependa cada vez más de los canales secundarios.
Como resultado, los comerciantes y distribuidores son ahora los principales vendedores activos y ofrecen cualquier volumen que tengan en inventario. Varios participantes del mercado confirmaron que "no hay material en el mercado", destacando la profundidad de la escasez de oferta.
El mercado liderado por los comerciantes genera amplias diferencias de precios
A diferencia del entorno de precios más estructurado visto anteriormente, el mercado ahora está muy fragmentado.
Las discusiones sobre polioles convencionales varían ampliamente entre $1,300 y $1,700/tm, dependiendo de la fuente y la disponibilidad.
Algunos comerciantes ofrecen niveles significativamente más altos, con indicaciones de 2.000-3.000 $/tm en casos aislados.
Las ofertas de MDI y TDI también varían marcadamente, con algunas indicaciones agresivas de los comerciantes que superan los 2.500 $/tm para MDI y los 3,000+$/tm para TDI, aunque no todos los niveles son ampliamente aceptados.
Esta amplia distribución refleja un mercado impulsado-por los vendedores, donde los precios están cada vez más determinados por la disponibilidad inmediata en lugar de por los precios estándar al productor.
La incertidumbre del mercado hace que los precios sean "poco realistas"
A pesar de los fuertes aumentos, varios distribuidores observaron que los niveles de precios actuales no reflejan plenamente unos fundamentos estables.
Las rápidas oscilaciones de los precios del petróleo crudo, de alrededor de 80 dólares a más de 110 dólares por barril y luego de nuevo a menos de 90 dólares, han creado incertidumbre en las estructuras de costos. Como resultado, muchos proveedores dudan en comprometerse con precios firmes, y algunos optan por retrasar las cotizaciones por completo.
En este entorno, los participantes del mercado describen los precios como "inestables" y "no{0}}indicativos", y esperan que se produzca alguna corrección una vez que se estabilice la volatilidad ascendente.
Los productores dan un paso atrás, las asignaciones se ajustan
Dado que los principales proveedores enfrentan limitaciones logísticas y de materia prima, la participación de los productores en el mercado spot se ha reducido.
Disponibilidad limitada o nula reportada por productores regionales clave en ciertos segmentos
Algunos proveedores dan prioridad a los mercados internos sobre las exportaciones
Los compradores son cada vez más incapaces de conseguir volúmenes de producción directa
Esto ha fortalecido aún más el papel de los comerciantes, reforzando el actual desequilibrio entre oferta y demanda.
Las limitaciones de la logística y la cadena de suministro siguen siendo críticas
La situación logística sigue apuntalando toda la dinámica del mercado:
La perturbación del Estrecho de Ormuz ha restringido efectivamente los flujos comerciales normales
Los retrasos en los envíos, los desvíos y los recargos por riesgo de guerra continúan inflando los costos
Los plazos de entrega se han ampliado significativamente, lo que ha reducido la liquidez del mercado.
Incluso cuando hay material disponible, la incertidumbre en la entrega sigue siendo un desafío clave.
Perspectivas: La volatilidad persistirá, pero surgen riesgos de corrección
En comparación con hace dos semanas, el mercado ha pasado claramente de la tensión a la dislocación.
En el futuro próximo:
La disponibilidad seguirá siendo limitada
Los precios seguirán siendo volátiles y altamente dependientes de las posiciones de los traders.
Persistirán amplias diferencias de precios entre ofertas bajas y altas
Sin embargo, el creciente sentimiento en el mercado sugiere que los actuales niveles extremos de precios pueden no ser sostenibles, particularmente si el petróleo crudo se estabiliza y las compras impulsadas por el pánico-se desaceleran.
Como indicó un distribuidor, el mercado actualmente está impulsado más por la reacción que por los fundamentos, lo que sugiere una posible corrección una vez que las condiciones se normalicen.